Ngày xưa, có hai anh em rất mực thương nhau. Mẹ ruột đã đi xa mãi mãi, hai đứa sống với bà mẹ kế, mà bà lại chẳng ưa gì chúng. Một hôm, hai anh em chơi đuổi bắt cùng lũ trẻ trên bãi cỏ trước nhà, cạnh một cái ao. Lũ trẻ nắm tay nhau chạy thành vòng tròn, vừa chạy vừa hát vang bài đồng dao. Tiếng cười giòn tan, vang khắp sân.
Bà mẹ kế đứng bên cửa sổ, thấy hai đứa vui vẻ thì bực bội lắm. Bà vốn biết phép phù thủy, liền lẩm bẩm một câu thần chú. Thế là cậu anh hoá thành một chú cá nhỏ, quẫy đuôi bơi dưới ao, còn cô em hoá thành một chú cừu non, lủi thủi gặm cỏ trên bờ. Hai anh em chỉ còn biết ngày ngày nhìn nhau qua mặt nước.
Chú cá nhỏ bơi quanh quẩn sát bờ, cừu non cũng chẳng chịu đi xa. Ngày nào cừu non cũng ra mép ao, cúi xuống thật gần chú cá, buồn chẳng muốn ăn. Một hôm, nhà có khách quý đến chơi. Bà mẹ kế nghĩ bụng: "Dịp tốt đây rồi!", rồi gọi người đầu bếp đến: "Ra đồng bắt con cừu non ấy về, làm cỗ đãi khách cho ta."
Người đầu bếp ra đồng, bế cừu non về bếp, buộc chân nó lại. Cừu non sợ hãi, ngẩng đầu nhìn ra ao, cất tiếng gọi: "Anh ơi, anh cá nhỏ dưới ao sâu, em sắp bị đem làm cỗ rồi!" Chú cá nhỏ ngoi lên rãnh nước, đáp lại thật buồn: "Em ơi, em cừu non trên bờ cao, anh thương em mà chẳng giúp được gì!"
Người đầu bếp nghe cừu và cá nói tiếng người thì giật mình. Bà nghĩ: "Đây hẳn là hai đứa trẻ bị phù phép rồi." Bà vuốt ve cừu non: "Đừng sợ, cháu ơi, ta không làm hại cháu đâu." Bà nấu một món khác thay để đãi khách, còn cừu non thì đem giấu kỹ, rồi đưa đến nhà một bà lão hiền lành, giỏi phép lành trong làng.
Bà lão nghe chuyện, đọc một lời chúc lành lên cừu non và chú cá nhỏ. Trong chớp mắt, hai anh em hiện ra, lại là hai đứa trẻ như xưa. Hai anh em ôm chầm lấy nhau, mừng đến rơi nước mắt. Bà lão dắt hai đứa vào sâu trong rừng, đến một căn nhà nhỏ yên tĩnh. Ở đó, hai anh em sống bên nhau vui vẻ, đầy đủ, chẳng bao giờ phải gặp lại bà mẹ kế nữa.